카카오게임즈 분석 자문자답. 3탄. 21년 상반기 실적은 어때?? 투자할만해??

https://lightningattack.tistory.com/82

ㅡ 회사 상태는 어때?? 투자하기 좋은 상태인가??

ㅡ분기별 투자지표부터 살펴보자.

/매출원가 의미 없어 매출총이익률 패스

/영업이익률 1Q21. 전년동기대비 감소했으며, 2Q 큰 감소했다. 영업수익의 감소로 고정비 지출에 따른 자연스러운 영업이익률 감소.*

/순이익률은 이에 반해 전년동기대비 증가했는데, 영업외 손익으로 추정. 역시 2Q 큰 감소했다.

/ROE와 ROA 차이가 4Q20 대비 1Q21에 커졌는데, 자산의증가(부채?)로 추정. *

/위에서 ROA, ROE차이로 추정한 것 과 같이 전년 동기대비 1Q21 부채비율 증가, 2Q 약간 감소했으나 전년대비 높아짐. 그래도 부채비율 100% 이하로 낮은 편.

/유동부채비율도 1Q21 대비 2Q 약간 감소했으며, 낮은 편이다.

/순부채비율은 1Q21 대비 2Q 약간 줄었으나 역시 (-)를 나타내며, 이자발생부채<신속히현금화가능한유동자산 을 의미.

/유동비율 1Q21 대비 2Q 감소했으나 여전히 높은 편임.

/당좌비율은  1Q21 대비 2Q 약간 상승함. 역시 높은 편임.

ㅡ현금흐름을 보면

/2Q20./+/-/-/ 영업번돈 -> 자산취득 + 부채상환.

/3Q20/+/-/+/ 영업번돈 + 빌린돈 -> 자산취득 등 투자 (확장형).

/4Q20/+/+/-/ 영업번돈 + 자산처분 -> 부채상환.

/1Q21/+/-/+/영업번돈 + 빌린돈 -> 자산취득 등 투자 (확장형).

/2Q21/+/-/+/영업번돈 + 빌린돈 -> 자산취득 등 투자 (확장형). 모습을 보인다.

/2Q21 투자활동 현금흐름의 큰 비중은, 금융상품 및 종혹, 관계기업의 취득(넵튠 등)으로 보임.

/2Q21 재무활동현금흐름의 큰 비중은 주식선택권, 전환사채, 종속기업의 상환전환우선주발행으로 보임.

/카겜즈는 21.3.31. 전환사채(CB)를 발행했는데, 5000억원 규모이며, 발행한 주식 총수 대비 12.87%이다.

/전환청구기간은 22.3.31으로, 전환가액 52,100원으로 큰 물량이 풀릴 수 있음.

ㅡ 자 오늘도 정리를 해보자.

/2분기 영업수익(매출액) 감소로 인한 영업이익 약 50% 하락.
/고정비(영업비용)가 크기 때문에 영업수익 이 떨어지면 영업이익이 크게 하락함.
/부채비율과 유동부채비율이 조금씩 낮아진 것은 긍정적.
/현금흐름표 +-+상태로 사업확장의 모습을 보이며, 전환사채 5000억원 중 4000억원의 목적이 타법인 증권 취득자금이었음. 이를 잘 수행하여 관계회사, 종속회사에 투자를 하고 있음.
/재무제표분석만으로는 투자하기 좋은 상태인가?? 잘 모르겠음.
/물론 모두가 알고, 기대하는 오딘의 큰 성공으로 인한 매출인식이 3분기에 반영될 것이고, 그 기대감으로 주가가 상승한 건 알고 있으나, 투자포인트는 아직까지는 잘 모르겠음.
/투자포인트가 명확해 질 때 까지 매수하지 말고, 공부, 분석 더 해볼 것!