투자연구 분석 자문자답. 대차잔고와 공매도의 역사 공부해보기 3탄.

ㅡ공매도의 역사. 한국거래소에서 찾아보기

ㅡ2008.10.1. 차입공매도를 제한하는 거래소 업무규정 및 동 시행세칙을 개정함.

ㅡ대구대학교 경영학과 이가연 교수님의 2008년 증권선물 7월호 게시글.

ㅡ신용잔고율에 대한 설명.

ㅡ컨트라리언 지지자들(역발상 투자자)이 말하는 공매도잔고량증가와 주가상승의 상관관계 이유.

ㅡ신용거래잔고와 대주잔고 비교

ㅡ대주잔고와 종합주가지수 비교. 공매도와 주가수익 상관관계 확인위한 자료로 금감원 통해 확인 가능한 대주잔고를 기준으로 분석해봤다고 함. 한계성 있음.

ㅡ공매도잔액비율과 주가수익률 분석 모형

ㅡ 그랜저 인과관계(Granger Causality)는 한 변수의 변화가 시차를 두고 다른 변수에 영향을 미치는 경우를 말하는데, 코스피수익률과 공매도잔액비율이 그랜저 인과관계가 있었고, 수익률이 저조할때 공매도 잔액비율이 커졌다는 말.

ㅡ수익률이 공매도잔액비율에 미치는 영향력이 더 크다는 말로, 공매도 잔고가 증가했으니 주가가 하락할꺼라는 해석보다, 주가가 하락했으니 공매도가 많이 나오겠네 라는 해석이 더 연관성이 높다는 말.

ㅡ본 연구의 한계점.

ㅡ정리를 해보자.
/1996.9월 가격규제(직전가보다 낮은 가격의 공매도를 금지 like 업틱룰).
/1996.9월 유가증권대차제도 도입(증권예탁원-중개/증권금융-이행보증기관).
/2000./업틱룰, 차입공매도만허용, 미예탁 유가증권 결제이행이 확실한 경우만 제한적 허용.
/2002.6월/위탁증거금 징수의 특례. 상장주식수 5만주 미만인 종목 100% 위탁증거금.
/2004.8월 고의중과실 아니면 대차상환(결제불이행) 못해도 100% 증거금 3개월 징수 안함.
/2005. 장중 대량매매, 바스켓매매 가능. 장 종료 이후 대량매매정보 공개.
/2008.10.1.차입공매도를 제한하는 거래소 업무규정 및 동 시행세칙을 개정함.
/주가 수익률에 따른 공매도잔액비율에 대한 영향력 분석