다원시스 기업분석 자문자답 4탄

4. 뭐야. 19년도에 영업활동 현금흐름 크게 증가 했으나, 20년에는 기존대로 124대 들어왔고, 20년도 기준 ㅡ투자활동 현금흐름은 소폭 증가(-) 20년도 기준 ㅡ 재무활동 현금흐름 절반 감소 20년 현금 및 현금성자산 -370. 어디에쓴걸까.

 

ㅡ영업활동 현금흐름은 오히려 19년에 더 크나, 당기순이익은 작다. 이유는 무엇일까??

ㅡ 현금외 자산(매출채권 등)의 큰 증가로, 감소폭이 커졌으며, 

ㅡ기타영업활동 부채가 줄어, 감소폭이 커졌다. 즉, 매출채권으로 많이 팔고 돈 못받았고 , 매입채무, 선수금 등으로 별로 얼마 못가져오고 돈을 줘서 영업활동으로 보유하고 있는 현금이 줄어든 것으로 보인다.

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ㅡ 투자활동 현금흐름을 보면, 20년도에 좀 더 투자를 늘려 현금이 감소한 것으로 보이는데,

장단기 금융자산이 늘었고, 재평가된 금융자산의 가치가 올랐으며, 전기대비 유형자산의 처분이 적어 20년도의 투자활동 현금흐름 -값이 더 큰 것으로 보인다.

ㅡ재무활동 현금흐름을 보면, 유동성장기부채를 크게 상환했고, 국고보조금이 줄어 절반정도 줄어든 것으로 보인다.

ㅡ정리를하며,다원시스의 현금흐름을 종합해보면

영업활동 현금흐름 124억, 

투자활동 현금흐름 -644억, 이중 유무형자산 투자활동 현금흐름 -251억

재무활동 현금흐름 150억,

으로 영업활동으로 현금을 많이 보유하여 넉넉하게 투자할 수 있는 상황은 아니라고 판단된다.